스테이블코인 이란 ? stablecoin 스테이블코인 뜻 과 종류 문제점 생각해볼점

 

 

스테이블 코인

 

 

 

안녕하세요 다이아지니입니다.  #diajini.tistory.com

얼마전 미국 최대 은행 규제기관인 통화감독청(OCC) 에서 미국 은행 시스템의 결제 인프라에 퍼블릭 블록체인과 스테이블코인을 허용 했습니다. OCC는 이날 발표에서 은행이 퍼블릭 체인을 SWIFT, ACH, FedWire 등과 유사한 인프라로 취급하고, USDC와 같은 스테이블코인들을 전자 가치 저장 수단으로 취급할 수 있다고 설명했는데요 그럼 오늘은 여기서 말하는 스테이블코인의 뜻에 대해서 살펴보겠습니다. 

 

 

 

스테이블코인 (stablecoin) 란 ? 정의 뜻 과 종류

스테이블코인은 비트코인 등 기존 암호자산의 높은 가격변동 문제를 해결하기 위해, 통화, 상품 등의 자산을 담보로 가치의 안정을 도모하는 암호자산으로 정의 할 수 있다. 

종류1)  법정화폐 담보 ( fiat-collateraliteralized stablecoins )

법정화폐 담보 스테이블코인은 법정화폐와 일대일 관계로 유지되는 암호화폐이다. 가장 대표적인 스테이블코인으로 꼽히는 테더(Tether)는 테더 토큰 1개의 가치를 미국 달러 1달러로 고정하여 코인을 발행하고 있다. 이렇게 법정화폐를 담보로 법정화폐의 가치에 암호화폐의 가치를 연동하면 가격은 안정적으로 유지할 수 있지만, 다른 비용이 든다.

즉, 테더 공급량(통화량)을 감당할 수 있을 만큼 많은 달러를 별도로 비축해 두고 있어야 한다. 이로 인해 네트워크를 운영하는데 규모의 문제가 발생할 수 있다. 또한 테더 공급량에 대응해 그 금액에 해당하는 달러를 실제로 비축해 놓은 것이 맞는지 외부 감사를 해야 하는 등 추가로 밟아야 할 절차도 늘어난다. 그럼에도 전통적인 화폐와 마찬가지로 변동 통화 방식으로 기능하는 법정화폐 담보 스테이블코인은 이용자들에게 기존 법정화폐 대비 편리성을 주어, 많은 관심을 받고 있다.

 

 

종류2) 암호화폐 담보 ( crypto-collateralized stablecoins )

암호화폐 담보 스테이블코인은 법정화폐에 그 가치를 연동하는 대신, 일정량의 암호화폐를 담보로 맡긴 뒤 고정된 비율에 따라 담보물에 해당하는 스테이블코인을 빌려 쓰는 것이다. 실제로 이 절차를 운영하는 구체적인 방식은 시스템마다 다르다. 해외플랫폼 중 메이커다오(MakerDAO)라는 탈중앙화 조직이 운영·관리하는 다이(Dai) 코인이 하나의 예가 될 수 있다. 이더리움(ETH)을 담보로 다이(Dai) 스테이블코인을 대출 받을 수 있으며 이더리움을 다시 받으려면 빌려간 다이(Dai) 스테이블코인에 이자를 얹어서 갚아야 한다. 이자 역시 스테이블 코인이다.   

암호화폐 담보 스테이블코인의 가장 큰 문제는 여전히 전체 암호화폐 시장의 변화에 따라 담보로 받은 물건의 가치가 변동될 수 있다는 점이다. 암호화폐를 담보로 하는 스테이블코인의 장점은 역시 탈중앙화 분산 구조를 바탕으로 한 암호화폐를 담보로 받음으로써, 암호화폐 기반 기술로 혁신적인 메커니즘을 이어갈 수 있다는 데 있다. 

 

 

 

페이스북이 스테이블코인 디엠(구명칭 리브라) 을 발행하려는 이유는 ? 

페이스북의 경우 은행계좌를 이용하지 못하는 금융소외 계층도 페이스북을 이용하여 송금 결제 등의 금융서비스를 쉽게 이용 할 수 있도록 디엠(구 리브라)을 개발 하였으며, 주요국 국채와 은행예금 등 유동성이 높은 자산에 연동하여 가치변동성을 낮출 계획이라고 밝힌적이 있다. 디엠(구 리브라)이 사용될 경우 약 24억명의 페이스북 사용자 기반으로 해외 송금등에 널리 사용 될 것 으로 기대하고 있다. 

하지만 이에 대해 정책당국은 자금세탁 및 투자자보호 관련 우려를 제기하고 있으며 특히 전 세계적으로 사용 될 수 있는 빅테크기업의 글로벌 스테이블코인의 경우 통화정책, 금융안정, 국제통화시스템 등 공정경쟁 측면의 부작용을 초래 할 수있다며 신중한 대응이 필요하다는 입장이다. 

페이스북 스테이블코인 디엠이 전세계적으로 통용된다면 페이스북은 어떤 위치를 가지게 될까 ? 아마도 또 다른 국가의 탄생이라고 해도 될 만한 권력을 가지게 될 것이라고 추측해본다. 

 

 

 

 

국내외 대기업의 스테이블코인 발행 현황 및 블록체인 사업현황 

 

 

 

국내외 대기업의 스테이블코인 발행 현황 및 블록체인 사업 현황

 

 

 

스테이블코인의 문제점과 생각해볼점 

스테이블코인은 본질적인 문제가 있을 수 있다. 테더와 트루USD는 둘다 1달러에 가격이 고정되어 있으므로, 1달러 = 1테더 = 1트루USD가 된다. 그런데 시장에서 테더와 트루USD의 가격이 항상 일치하지는 않는다.

가령 엄청난 루머로 인해 비트코인 가격이 폭락하는 경우 노련한 트레이더는 비트코인에서 테더로 헷지를 시도하는데, 이 말은 즉 "시장에서 테더의 수요가 많아진다"라고 해석할 수 있다. 이 경우 1테더는 = 0.89USD 같이 시세 변동이 발생할 수 있다. 가치에 이어서 1:1 교환 비율이 보장되어야 할 스테이블코인이 법정화폐보다 더 비싸질 수 있다.

반대의 경우도 있다. 비트코인 폭등 시 1테더 = 1.2USD와 같은 시세 변동이 발생하면, 웃돈을 주고라도 달러를 사서 비트코인을 사려는 자본 수요가 크게 발생할 수 있다. 스테이블해야 할 스테이블코인이 전혀 스테이블하지 못하며 고점과 저점이 20% 정도 가격 차이가 날수 있다는 점은 테더류 코인의 근본적 약점이다.

스테이블코인은 기초적인 경제 원리에 위배된다는 비판이 있다. 불특정한 가격에 코인을 구매하는 시스템의 유저들에게 인센티브를 줄 수 있다고 가정하는 것은 기본 경제 원리에 위배된다는 비판이다. 가격은 원래 알고리즘에 의해 결정되는 것이 아니라 판매자와 구매자의 의사가 합치되어 결정되기 때문에, 사람들이 스테이블코인을 구매하지 않으면 그 시스템은 붕괴될 것이라 주장하는 사람도 있다. 

 

 

 

 

이러한 스테이블코인의 문제점에도 불구하고 미국통화감독청이 미국은행 시스템내에 스테이블코인 결제를 허용했는데요 앞으로 암호화폐 및 스테이블코인등이 어떻게 발전해나갈지 궁금해집니다. 다음에 또 유익한 내용으로 찾아오겠습니다. 감사합니다. ^^ 

 

 

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디파이 (Defi) 란 무엇인가 ? 

디파이 (Defi) 가 무엇인가 ? 새로운 금융의 진화 탈중앙금융경제 (Decentralized Finance)

 

 

 

 

미국 최대 은행 규제기관인 통화감독청(OCC) 에서 미국 은행 시스템의 결제 인프라에 퍼블릭 블록체인과 스테이블코인을 허용 관련 공식 Letter 가 궁금하신 분은 아래 링크를 통해 보 실 수 있습니다. 

OCC Letter on Banks Using Stablecoins, Acting as Blockchain Nodes

 

 

 

비트코인 과 이더리움 차이점이 궁금하신 분은 아래 링크를 통해 보 실 수 있습니다 

암호화폐 비교분석 비트코인 과 이더리움(알트) 차이점

 

 

 

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